周四(2月9日)，现货黄金连续第四个交易日走高，因美元指数重新走软。尽管多位美联储官员表示需要进一步加息以抑制通胀，但没有人暗示美联储将重新采取更积极的货币政策立场。交易员等待新的经济数据以寻找美联储未来加息路径线索，预计金价近期将呈现区间波动。


北京时间20:00，现货黄金上涨0.37%至1882.33美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.17%至1893.9美元/盎司；美元指数下跌0.52%至102.939。


市场参与者等待下周公布的美国消费者价格指数 (CPI)，这可能为美联储的政策路径提供更多线索。主席鲍威尔本周稍早称，如果美国经济保持强劲，利率可能需要走高，但他重申“通货紧缩”正在进行中。

孟买Kedia Commodities主管Ajay Kedia表示：“美联储主席杰罗姆鲍威尔的言论不那么强硬，这让黄金变得略有吸引力。但黄金市场在下周通胀数据公布之前将保持区间震荡。如果通胀继续上升，将表明美联储可能需要更长时间才能暂停加息，这将对黄金构成压力。”

美国1月就业数据不可思议地强劲——增加517000个工作岗位且失业率降至53年半低点3.4%，美联储可能不得不进一步加息，以更好地平衡需求与供应。
 

美联储官员鹰派底气不足

几位美联储官员周三(2月8日)表示，可能会进一步加息，但没有人准备暗示火热的1月份非农就业报告可能会促使他们重新采取更激进的货币政策立场。

Columbia Threadneedle Investments经济学家史蒂文·贝尔周三写道：“我们认为上周的(非农)数据并没有准确反映美国经济。美国经济没有蓬勃发展，尽管它显然也没有处于衰退的边缘。”

沃勒：薪资增速还不够低

美联储理事沃勒表示，今年通胀似乎将继续放缓，但美联储为实现2%的目标而进行的斗争“可能会长期化”，因为货币政策收紧的时间比预期的要长。尽管工资增长放缓，但降幅还不够，美联储将需要在一段时间内保持紧缩的货币政策立场。

沃勒说：“有迹象表明今年食品、能源和住房价格将放缓，美联储的快速加息已开始见效。但我没有看到……经济数据快速下滑的信号，我准备打一场更长时间的仗。尽管我们在降低通胀方面取得了进展，但我想明确表示，这项工作还没有完成。”

沃勒指出，1月份就业岗位意外强劲增长表明经济保持良好增势，但也意味着劳动收入也会保持强劲并提振消费者支出，这可能会在未来几个月保持通胀上行压力。

美联储12月发布的预测显示，政策制定者预计今年联邦基金利率将从目前的4.50%-4.75%区间升至5.00%至5.25%的峰值。沃勒一直主张更积极地加息，但支持央行决定从今年开始以每次25个基点的节奏加息。

美联储可能需要再加息几次才能完全克服通胀，但这只是任何人都在猜测的事。任何对美联储在就业数据背后进行激进反思的担忧似乎都显得离谱，结果是黄金市场又回到了观望模式，最近四个交易日，金价波动区间约25美元。

放慢加息幅度

纽约联储主席威廉姆斯称，将联邦基金利率上调至5.00%至5.25%区间似乎是对我们今年如何缓解供需失衡的一种非常合理的看法。他并补充说，相对于去年大部分加息的节奏，美联储今年可能会采用较小的幅度推进。

威廉姆斯强调，利率“几乎没有进入限制性区域”，利率需要在“几年内保持在限制性水平，确保将通胀控制在2%”。但他并未暗示1月份的就业数据必然会改变加息前景。

美联储理事丽莎·库克在政治和经济研究联合中心发表讲话时表示：“在我们评估持续政策收紧对经济和通胀的影响时，采用更小幅度加息是合适的。”

库克还表示，上个月强劲的就业增长同时伴随工资增长放缓，增加了人们对“经济软着陆”的预期，即央行可以在不引发经济衰退的情况下抑制通胀。她补充说，她相信央行将通胀率带回2%目标的工作“可以在避免失业率大幅上升的情况下完成”。

在全面怀疑美联储的政策指引之后，金融市场上个月审视了美国劳动力市场的变现，并停止了与美联储的对抗。他们现在一致认为，美联储将在上半年加息至略高于5%的水准。

Quant Insight分析主管Huw Roberts表示，根据其公司的模型，黄金略微被高估了。他补充说，在最近的高点，黄金比其公允价值高出约6.5%。

Roberts补充说，虽然修正让市场稍微降温，但看涨的宏观环境开始转变，这可能在短期内继续对黄金构成压力。“我们的宏观保证公允价值为1822美元，因此价格仍有进一步下跌的空间。”

现货黄金短线仍上看1896美元

日线图上看，金价自1860美元开启上行3浪走势，上方阻力看向23.6%目标位1896美元。3浪是自1796美元开启的上行(3)浪的子浪，(3)浪是自1725美元开启的上行((3))浪的子浪。

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